石家庄药企被强制停产

。2016年11月18日

，石家庄市大气和水污染防治指挥办公室下发《石家庄市大气污染防治调度令》([2016]第1号)(以下简称“调度令”)。按照《石家庄市利剑斩污行动实施方案》和市政府有关要求
，石家庄市政府决定对市工业企业，特别是制药、水泥、铸造
、钢铁、煤电

、焦化和锅炉等重点行业实施严格调控措施。调度令要求全市所有制药企业全部停产，未经市政府批准不得复工生产。

　　预计停产为暂时性

、地方性事件。根据《石家庄市利剑斩污行动实施方案》，该项工作的实施时间是2016年11月17日至2016年12月31日。根据河北省于11月17日发布的《大气污染防治2号调度

　　令》
，将对完成大气污染防治年度目标任务进度滞后、近期污染严重的城市实施重点调度
，涉及石家庄、保定、沧州、衡水和定州
、辛集6市。因此，我们估计此次行动主要的目标是为了完成2016年度大气污染防治任务
，企业有望于17年1月初复产。我们认为此次事件为暂时性、地方性事件
，不会波及到全国
。一方面
，河北省由于重工业聚集，空气污染尤为严重；另一方面
，河北省地域上靠近北京，对其空气污染的治理也比较敏感。

　　停产波及原料和制剂企业。根据我们的了解
，此次停产的范围不分原料和制剂，全部受到影响，其中上市公司主要包括石药集团(1093HK，增持评级)、神威药业(2877HK)、石四药集团(2005HK)、华北制药、以岭药业等
。石药集团的主要生产设施都在石家庄
，包括子公司恩必普药业、新诺威药业

、欧意药业
、中诺药业、维生制药等。石药集团16年上半年库存周转天数达到114天，估计存货充足
，短期停产对于销售的影响不大
。

　　维生素C和抗生素价格短期有望上涨。此次停产或将刺激维生素C以及抗生素中间体和原料药(主要是7-ACA、阿莫西林原料药、6-APA
、青霉素工业盐)的价格短期内略微上涨，主要受益标的包括联邦制药(3933HK
，增持评级)、科伦药业
、健康元、东北制药

、现代制药、鲁抗医药等
。

　　我们估计石药集团的维生素C产能为5万吨/年，约占行业总产能的35%

。VC粉价格已经从9月底的26元/千克上涨到35元/千克，近期涨价主要是由于成本上涨以及环保整治

，涨价的长期可持续性仍待观察
，然而短期石药集团的停产或将刺激价格继续上涨
。

　　(原标题：医药生物

：停产利好原料药) XML地图